Cuando tenía 12 años, me inscribí en una escuela de tenis en el Estadio Español. Fui premiado en la ceremonia de fin de año, lo que motivó a mi orgulloso padre a inscribirme como miembro oficial de la rama de tenis. En el Estadio Español, los socios pagaban una cuota general que les daba derecho a utilizar gran parte de las instalaciones del club, pero no todas. La rama de tenis requería del pago de una cuota extra. Lo mismo ocurría con el bowling, el baile flamenco y otras actividades.
Esta había sido la forma en que los socios del club habían podido financiar la infraestructura necesaria y pagar los gastos de dichas actividades, sin cargarles la mano a todos los socios del club. En esa misma época, yo tenía amigos que pertenecían a otros clubes, donde la cuota social permitía utilizar todas las instalaciones sin tener que pagar extra. Por supuesto, esos clubes eran mucho más caros. Mas o menos en los mismos años, Chile, un país empobrecido, optó por una estrategia similar a la del Estadio Español al no contar con los recursos financieros ni el acceso a endeudamiento necesarios para aumentar la cobertura de la educación superior, construir carreteras, mejorar las pensiones, tratar las aguas servidas, entre otras múltiples carencias. Nuestro país optó por invitar a inversionistas locales y extranjeros para dar soluciones a los chilenos que el Estado no estaba en condiciones de otorgar.
Por supuesto, al igual que la rama de tenis del Estadio Español, esto requeriría que los usuarios de las carreteras pagaran tag, que las cuentas de agua incluyeran un cobro por el tratamiento de aguas servidas, que las familias se endeudaran para mandar a sus hijos a la universidad, que algunos padres tuvieran que financiar un copago para acceder a una mejor educación para sus hijos, que los trabajadores contribuyeran con un 10% del salario para financiar su pensión en el futuro y con un 7% para financiar un seguro de salud, etc. Ahora que las carreteras están construidas, que las aguas están limpias, que hay 136 estaciones de metro en vez de las 41 que había el año 90, etc., hay chilenos que piden que no se cobre tag, que las pensiones y la salud sean de cargo del Estado, que el transporte público sea subvencionado, que la universidad sea gratuita, etc. En otras palabras, hay muchos chilenos que no quieren pertenecer a un país como el Estadio Español, donde se cobra una cuota adicional por utilizar parte de las instalaciones. Quieren pertenecer a uno de esos clubes más exclusivos donde está todo incluido en la cuota general.
¿Existen países donde esté todo incluido en la cuota general? Sí. Varios países desarrollados, especialmente los europeos, adoptaron este sistema a partir de la segunda mitad del siglo XX. Los ciudadanos pagan una cuota alta y el Estado provee educación, carreteras, salud, pensiones, etc. En este sistema las cosas no son gratis como dicen algunos, solamente se pagan de forma diferente. En vez de pagar por uso, se pagan altos impuestos y todos los miembros del club tienen derecho a usar los servicios que ofrece el país con la calidad que este pueda financiar. ¿Puede Chile transitar hacia un sistema como ese? Sí, podemos, lo que no significa que queramos o que sea un mejor sistema. Pero eso es tema para otra columna. Por ahora veamos cómo pagaríamos por esos servicios que el Estado proveería en forma ‘gratuita’. Varios de mis colegas economistas han planteado que debemos subir los impuestos nuevamente para financiar el ‘nuevo pacto social’. Pero lo que no han dicho es que los países que han optado por este tipo de soluciones les cobran impuesto a todos los ciudadanos y no solo a los ultra ricos. En efecto, los impuestos a la renta (ingresos) en países como Noruega, Dinamarca u Holanda son cercanos al 42% para un ciudadano que gana 1,7 veces el salario medio del país, unos $950 mil brutos mensuales para el caso de nuestro país.
En Chile, el impuesto a la renta que paga esa persona es de 1,8%. Si sumamos el aporte obligatorio para salud y AFP para hacerlo comparable, llegamos a 18,8%. La situación no es muy distinta si en vez de considerar ingresos por $950 mil bajamos a $580 mil. En ese caso, los impuestos a la renta pagados por un noruego son de 35%. O sea, si queremos dejar de ser como el Estadio Español y pagar una sola cuota con acceso a todo, tenemos que subirle los impuestos a la renta a la clase media chilena en más de 20 puntos porcentuales. Este es el tremendo pecado por omisión de la clase política y algunos economistas en Chile. Nadie le ha dicho la verdad a la gente congregada en la Plaza Baquedano. Esa verdad es que van a seguir pagando tag, AFP, metro, colegios, universidad, solo que ahora pagarán como impuestos en vez de tarifas (por si está pensando que en Chile se paga IVA y en esos países no, le cuento que en Suecia y Noruega el IVA es de 25%, en Finlandia es de 24% y en Holanda y Bélgica es de 21%).
Al igual que en un club, en Finlandia, Noruega y Suecia todos pagan impuestos a la renta, no solo el 1% más rico. Todos pagan y todos reciben. No existe esa sociedad utópica de que nos hablan los intelectuales de izquierda en Chile, donde paga solo el 1% más rico y todos reciben. Quienes, como Francia, han intentado transitar tímidamente hacia algo como eso han debido echar pie atrás porque los socios más ricos han decidido salirse del club e irse a otros países. Ahí está entonces. La gran disyuntiva de Chile no es si pagar o no pagar tag, es cómo pagarlo: con impuestos o cada vez que usemos las carreteras. Lo mismo corre para la educación, la salud, las pensiones y las aguas servidas. Si nadie se atreve a contarle esa verdad a la gente, nos espera un negro futuro, parecido al que vivieron Argentina y Brasil durante la década de los 90, cargado de altos déficit fiscales, crisis financieras y deudas más altas que la que podemos pagar.
Antes de unirse a Econsult (2015), fue Gerente de un holding de negocios de una reconocida familia chilena, como responsable desarrolló entre otros la política de inversiones de inversiones, implementó un programa de “private equity” y de “real estate” (tanto en Chile como el extranjero), asistió a directorios asociados a la familia y participó en varias transacciones de M&A. Anteriormente fue ejecutivo en Compass-Consorcio, donde asumió diversas posiciones gerenciales liderando los equipos de portafolio management en distintas clases de activos.
Actualmente es director de Econsult Asesoría de Inversiones y se dedica principalmente a la asesoría, diseño de portafolios financieros y gestión de inversiones para personas, holdings, fundaciones y familias. Adicionalmente apoya activamente al equipo de inversión de Econsult en materias como “el desarrollo de programas de Private Equity y Real Estate” con foco en el extranjero. También fue profesor titular de la catedra de Finanzas III de la Universidad Los Andes, durante los años 2006 y 2007.
Antonio es Ingeniero Civil Industrial de la Pontificia Universidad Católica de Chile, y MBA del IESE (Class 2005).
Andrés actualmente es socio de Econsult y se dedica a asesorar a compañías en temas de libre competencia, regulación y otras asesorías de carácter económico-financiero. Ha liderado informes de libre competencia ante la FNE, el TDLC y el Sernac, y ha presentado informes de impacto regulatorio ante comisiones del Congreso Nacional, ministerios y organismo reguladores.
Previo a su incorporación a Econsult, Andrés fue asesor del Ministerio de Economía, donde fue representante del ministerio en el Consejo de la Comisión Nacional de Productividad (CNP) y Jefe de la Oficina de Productividad y Emprendimiento Nacional (OPEN). En este último cargo lideró la confección de la nueva metodología de Informes de Impacto Regulatorio, el Instructivo Presidencial de Simplificación Regulatoria y el envío de tres proyectos de ley al Congreso.
Anteriormente también fue economista senior en Credicorp Capital y profesor de cursos de economía de pregrado y postgrado en la Universidad Católica de Chile.
Andrés es Economista de la Pontificia Universidad Católica de Chile, MA en Economía de la misma casa de estudios y Master en Administración Pública de la Universidad de Columbia.
Cuenta con más de 30 años de experiencia en el mercado financiero y en la gestión de inversiones. Antes de unirse a Econsult, fue el Country Head (CEO) en Chile de Principal Financial Group Chile desde 1998 a 2010. Principal Financial Group es una empresa con presencia en 15 países y miembro del Fortune 500, que administra activos por US$300 mil millones. Como responsable de los negocios de Principal en Chile, estuvo a cargo del diseño de la estrategia de negocios y de liderar el crecimiento de la compañía de Rentas Vitalicias y la entrada de la compañía al los negocios de mutuos hipotecarios y de APV, alcanzando en todos ellos posiciones de liderazgo.
Fue presidente de los directorios de Principal Seguros de Vida Chile S.A, Principal Créditos Hipotecarios S.A, Principal Asset Management S.A y director de Principal AGF S.A.
Actualmente es Socio de Econsult y se dedica principalmente a la asesoría y gestión de inversiones para personas y familias.
Francisco es Ingeniero Comercial de la Universidad de Chile y MBA de la Universidad de Chicago.
Entre los años 2004 y 2016 se desempeñó en diversos cargos dentro de la corporación Banco de Chile. En 2010 asumió como Gerente General de Banchile Citi Global Markets, área dedicada al negocio de Investment Banking del Banco de Chile, liderando transacciones de M&A y mercado de capitales (deuda y emisiones de acciones). Esta área lidero los rankings de mercados de capitales y fue elegida en varias oportunidades como el mejor banco de inversiones de Chile por DF/Deloitte, Euromoney y Latin Finance.
Actualmente es socio de Econsult, y se dedica a asesorar a compañías locales e internacionales en sus procesos estratégicos de M&A, levantamiento de capital en el mercado accionario (IPOs, aumentos de capital) y también en el mercado de deuda (bonos y créditos).
Jorge es Ingeniero Comercial de la Universidad Adolfo Ibáñez.
Cuenta con más de 30 años de experiencia en el mercado financiero, en el cual ha trabajado como ejecutivo de importantes instituciones.
Comenzó su carrera como docente y director de la Escuela de Economía y Administración de la Universidad de Chile (1988 – 1990) y luego fue gerente de Inversiones de Santander Seguros y Bansander AFP (1990 – 1993). A continuación, se desempeñó como managing director de la Tesorería y Finanzas corporativas de Chase Manhattan Bank (1993 – 2000).
Entre 2001 y 2004 participó como socio de Asesorías BMS y luego asumió el cargo de gerente de Inversiones de Banchile Corredores de Bolsa y AGF (2004 – 2010).
Actualmente es socio de Econsult y se dedica principalmente a la asesoría y gestión de inversiones para personas y familias.
Actualmente Gonzalo es Presidente del Comité de Políticas Públicas de Sofofa, Miembro del Comité de Inversiones de la Cámara Chilena Norteamericana de Comercio (AmCham), Senior fellow de la Fundación para el Progreso y Director de Empresas.
Gonzalo es Economista de la Universidad de Chile (Premio Círculo de Honor) y Master y Ph.D. en Economía de la Universidad de California.
Trabajó siete años en Consorcio Nacional De Seguros, en los cargos de Operador de mesa dinero, jefe de mesa y subgerente de inversiones.
En 1996 llega a CorpVida Compañía de Seguros de Vida (hoy Confuturo) como gerente de inversiones, ejerciendo el cargo por más de una década. Durante este periodo participó activamente en la Asociación de Aseguradores de Chile ocupando el cargo de presidente del comité de finanzas. En 2008 se incorpora a Econsult como gerente general, posición que sigue ejerciendo en la actualidad.
Alfonso es Ingeniero Comercial de la Pontifica Universidad Católica de Chile.
Cuenta con 27 años de experiencia en el mercado financiero, en el cual empezó a trabajar en 1992 como analista de riesgo en el Banco Osorno y La Unión.
Se desempeñó también como operador de mesa de dinero en distintas instituciones financieras como AFP Provida (1995 – 1997) Cruz Blanca Corredores de Bolsa y Vida Corp Compañía de Seguros. En Cruz Blanca Corredores de Bolsa también fue subgerente comercial.
En 2000 ingresa a Econsult Administradora General de Fondos como miembro del directorio y también asume el cargo de gerente de inversiones.
Actualmente es socio de Econsult y se dedica principalmente a la asesoría y gestión de inversiones para personas y familias.
Cristián es Ingeniero Comercial de la Universidad Diego Portales y MBA con especialización en Finanzas en la Pontificia Universidad Católica de Chile.
Previo a su incorporación a Econsult, Alejandro se desempeñó como Gerente de Banca de Inversión de Banchile Citi Global Markets, en donde participó activamente en una amplia gama de transacciones en Chile y Latinoamérica de M&A, de mercado de capitales, financiamiento de proyectos y reestructuraciones financieras.
Anteriormente a eso, trabajó por 5 años en el área de finanzas corporativas de Santander Global Banking & Markets en sus oficinas de Santiago y Nueva York.
Actualmente es socio de Econsult y se dedica a asesorar compañías locales e internacionales en sus procesos estratégicos de M&A, ECM, emisiones de deudas, financiamiento de proyectos, valorizaciones y otras asesorías relacionadas a las finanzas corporativas.
A la fecha ha participado en más de 40 transacciones por un monto acumulado equivalente a US$20 mil millones.
Alejandro es Ingeniero Comercial de la Pontificia Universidad Católica de Chile.
Actualmente Socio y Gerente de Estudios de Econsult, a cargo del equipo de proyectos de Asesoría Económica.
Anteriormente fue Analista Económico del Centro de Investigaciones en Economía y Finanzas de la Universidad Andrés Bello; Economista Senior de la Universidad Andrés Bello y Asesor Económico de CorpGroup. Además, fue Director de CorpBanca Corredores de Bolsa y de ComBanc.
Antes de unirse a Econsult fue Director de Estudios Económicos participando en la creación de CorpResearch, la unidad de estudios para uso de empresas del grupo Saieh, donde luego fue Director Ejecutivo durante nueve años.
Sebastián es Economista de la Pontificia Universidad Católica de Chile y MA en Economía de la Universidad de Chicago.
Durante las últimas tres décadas ha sido actor permanente en Chile en temas de políticas públicas, macroeconomía y mercados financieros. Fue Ministro de Economía, Fomento y Turismo, donde lideró la creación de nuevas instituciones y el envío de varios proyectos de ley al Congreso, enfocados en aumentar la inversión y la productividad de Chile. También ha sido asesor de gobiernos anteriores en reformas al mercado de capitales. Entre ellas participó en el diseño e implementación del sistema de multifondos que actualmente utilizan las AFP.
Anteriormente fue director en empresas chilenas e internacionales, entre ellas, Cementos Bío Bío S.A, Transelec S.A, Soprole S.A, Prolesur, Telefónica Chile S.A., Banmédica S.A., Banmédica Isapre, Penta Compañía de Seguros de Vida, Inmobiliaria Manquehue, Viña Undurraga y la multinacional Brookfield Property Partners (Listada en la bolsa de NY y Toronto). También fue miembro del directorio de la Fundación Alter Ego, Universidad del Desarrollo, y del Sistema de Empresas Públicas (SEP).
Actualmente es presidente de Econsult, columnista de El Mercurio y panelista de Radio Duna.
José Ramón es Economista de la Universidad de Chile y MBA de la Universidad de Chicago.
Trabajó más de 14 años en IM Trust, donde ocupó diversos roles en Banca de Inversión, Administración de Inversiones de alto patrimonio y de Fondos siendo de las fundadoras del área de inversiones de la compañía. Desde que ingresó a Credicorp se desempeñó como Directora de Finanzas, siendo también socia de la misma compañía y directora de la Fundación Credicorp.
En 2017, ingresa al family office Portoseguro como gerente de mercados privados desde donde era responsable de la cartera de private equity, alternativos y cartera de activos inmobiliaria en Chile y en el extranjero.
Posee amplios conocimientos y experiencia en inversiones y manejo de portafolios de inversionistas de alto patrimonio, así como de activos alternativos y estructuración de transacciones.
Macarena es Ingeniero Comercial de la Pontifica Universidad Católica de Chile.
Trabajó más de 14 años en IM Trust, donde ocupó diversos roles en Banca de Inversión, Administración de Inversiones de alto patrimonio y de Fondos siendo de las fundadoras del área de inversiones de la compañía. Desde ingreso de Credicorp se desempeñó como Directora de Finanzas, siendo también socia de la misma compañía y directora de la Fundación Credicorp.
En 2017, ingresa al family office Portoseguro como gerente de mercados privados desde donde era responsable de la cartera de private equity, alternativos y cartera de activos inmobiliaria en Chile y en el extranjero.
Posee amplios conocimientos y experiencia en inversiones y manejo de portafolios de inversionistas de alto patrimonio, así como de activos alternativos y estructuración de transacciones.
Macarena es Ingeniero Comercial de la Pontifica Universidad Católica de Chile.
Denuncias Generales
Irregularidades de cliente, proveedores, funcionarios hechos contrarios a la ley y eventualmente delitos.
Código de Ética
Discriminación, acoso, declaraciones verbales persistentes no deseadas que son degradantes, ofensivas o intimidantes, entrega a terceros de información confidencial, agresión u hostigamiento, etc.
Lavado de Activos
Cualquier operación o transacción que resulte inusual o carente de justificación económica de acuerdo con los usos y costumbres, o no corresponde con el tipo de operación, frecuencia o volumen que el Cliente habitualmente realiza.
Conflicto de Interés
Entrega trato preferente a clientes o proveedores por vínculos familiares, uso de información privilegiada.
Ley N° 20.393 sobre Responsabilidad Penal de las Personas Jurídicas
Reportar operaciones sospechosas de lavado de Activos, Financiamiento de Terrorismo, Cohecho (ofrecer o consentir que se ofrezca o entregue a funcionarios públicos un beneficio económico)
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Cuenta con más de 30 años de experiencia en el mercado financiero y en la gestión de inversiones. Antes de unirse a Econsult, fue el Country Head (CEO) en Chile de Principal Financial Group Chile desde 1998 a 2010. Principal Financial Group es una empresa con presencia en 15 países y miembro del Fortune 500, que administra activos por US$300 mil millones. Como responsable de los negocios de Principal en Chile, estuvo a cargo del diseño de la estrategia de negocios y de liderar el crecimiento de la compañía de Rentas Vitalicias y la entrada de la compañía al los negocios de mutuos hipotecarios y de APV, alcanzando en todos ellos posiciones de liderazgo.
Fue presidente de los directorios de Principal Seguros de Vida Chile S.A, Principal Créditos Hipotecarios S.A, Principal Asset Management S.A y director de Principal AGF S.A.
Actualmente es director ejecutivo de Econsult y se dedica principalmente a la asesoría y gestión de inversiones para personas y familias.
Francisco es Ingeniero Comercial de la Universidad de Chile y MBA de la Universidad de Chicago.